نخستین سایت حسابداری و مهندسی مالی

مرتضی دلخوش: بازار بورس در طول دو هفته گذشته شرایط متفاوتی را نسبت به عملکرد ماه‌های گذشته به ثبت رسانده است. روند مداوم صعودی شاخص بورس، باعث شده تعداد قابل توجهی از اقشار مختلف مردم که بسیاری از آنها تخصص و شناختی از مختصات این بازار ندارند با هدف سودآوری و حفظ ارزش سرمایه‌هایشان به بورس گسیل شوند. کارشناسان این بازار بارها تذکر داده‌اند که روند بازار همواره روندی سینوسی دارد و بعد از یک روند افزایشی در شاخص، روند نزولی نیز بخشی از بازار است. افرادی که این شناخت را ندارند، وضعیت بازار را متفاوت می‌کنند و این‌طور می‌شود که با صعودی شدن یک سهم، صف خریدی طولانی برای آن به وجود می‌آید و از سوی دیگر با هر کاهشی صف فروش شکل می‌گیرد. رسیدن بازار به چنین شرایطی مدیریت آن را بسیار ریسکی می‌کند.  در ماه‌های گذشته، بخش قابل توجهی از نقدینگی سرگردان به بازار بورس گسیل شده است و اگر اعتماد سرمایه‌گذاران سلب شود... 

دنیای اقتصاد : هر ایرانی یک کدبورس؛ دیگر یک شوخی نیست؛ با کاهش روزانه ارزش ریال از یکسو و رونق بازار سرمایه از سوی دیگر قریب‌به‌اتفاق مردم ترجیح داده‌اند حتی اندک سرمایه خود را وارد بورس کنند تا ارزش دارایی نقدشان کمتر از این نشود. از این‌رو دیگر اتفاقات حول و حوش بازار سرمایه تنها برای اقتصاددان و کارشناسان مهم نیست و یک ملت گوش به زنگ اخبار این حوزه هستند و آن را رصد می‌کنند تا مبادا غفلتی باعث از دست رفتن سرمایه‌شان شود.

در برخورد با بازار سرمایه حرفه‌ای رفتار کنیم

مرتضی دلخوش، کارشناس بازار سرمایه نیز معتقد است: اکنون که مردم جذب بازار سرمایه شده‌اند و نقدینگی به این سمت سرازیر شده است، رفتارهای مسوولان در ارتباط با این بازار باید بسیار حرفه‌ای‌تر باشد تا اعتمادی که به‌وجود آمده به راحتی خدشه‌دار نشود.  او در گفت‌وگو با «دنیای‌اقتصاد» به اخبار ضدونقیضی که در روزهای گذشته درباره عرضه دارا‌دوم منتشر شد اشاره می‌کند و می‌افزاید: «اتفاقی که در این روزها افتاد و شایعات و اخبار ضدونقیضی که منتشر شد اثر بسیار بدی بر بازار و به موجب آن بر اعتماد عمومی باقی گذاشت. صحبت‌هایی در رسانه‌ها مطرح شد که باید در جای دیگری بیان می‌شد تا این‌گونه اثر منفی بر بازار نمی‌گذاشت.»  دلخوش توضیح می‌دهد: «ما شاهد بحث بین مسوولان وزارت نفت، وزارت اقتصاد و مسوولان سازمان خصوصی‌سازی بودیم که این صحبت‌ها باید در محفل‌های خصوصی و علمی مطرح می‌شد، نه اینکه این صحبت‌ها در رسانه‌ها مطرح شود. وقتی این خبرها را بیرون از محافل خصوصی مطرح می‌کنیم اثر خود را خیلی زود بر عموم می‌گذارد.»

مرتضی دلخوش: تجربه‌ای که بازار سرمایه در ماه‌های اخیر پشت سرگذاشته، در سال‌های اخیر منحصر به فرد بوده است. در شرایطی که بازار در سال‌های گذشته روند محدودی را تجربه می‌کرد، در این ماه‌ها، رکوردشکنی‌های پی‌درپی را تجربه کرده و شاخص به قله دو میلیون واحد نیز رسیده است. این امر در نگاه ابتدایی می‌تواند اتفاق مثبتی باشد به شرط آنکه برخی مقدمات مهم در آن لحاظ شود. اصلی‌ترین اولویت حرکت به سمت واقعی‌سازی رشد شاخص است.

اقتصاد ایران با یک چالش خاص و کم‌سابقه مواجه است. همان‌طور که ما رکود تورمی را پشت سر می‌گذاریم که در میان کشورهای مختلف دنیا

مرتضی دلخوشاقتصاد ایران با یک چالش خاص و کم‌سابقه مواجه است. همان‌طور که ما رکود تورمی را پشت سر می‌گذاریم که در میان کشورهای مختلف دنیا، بسیار کم تکرار بوده است، وضعیتی که با مدیریت نقدینگی در کشور داریم نیز شرایطی اینچنینی دارد. اگر کشوری با مشکل نقدینگی مواجه باشد، باید رو به روش‌هایی از جمله جذب سرمایه‌گذاری خارجی بیاورد و اگر حد قابل اتکایی از نقدینگی وجود داشته باشد، باید این منابع به سمت حرکات مولد و تولیدی حرکت کند. ما در ایران از سویی با مشکل رشد دایمی و خطرناک نقدینگی مواجه هستیم، یعنی هرچه کارشناسان سخن از لزوم کنترل نقدینگی گفته‌اند، همچنان شاهد آن هستیم که روزانه میلیاردها تومان نقدینگی جدید در اقتصاد ایران به جریان می‌افتد.

دنیای اقتصاد : پای کارچاق‌کن‌ها به بازار سرمایه باز شده است. جذابیت عرضه‌های اولیه موجب شده برخی دلالان با وعده چاق کردن قیمت سهام شرکت‌ها از طریق عرضه اولیه در بورس وارد مذاکره با صاحبان شرکت‌های عمدتا کوچک شوند. گزارش «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد کارچاق‌کن‌های بورسی برای کسب منفعت بیشتر از بازار عرضه‌های اولیه برنامه منسجمی دارند. آنها با ارائه ضمانت به صاحبان شرکت‌های کوچک این نوع بنگاه‌ها را برای ورود به بورس ترغیب می‌کنند. آنها در مقابل وعده می‌دهند که کاری می‌کنند که ارزش دارایی شرکت پس از عرضه در بورس چندین برابر شود. 

مرتضی دلخوش، کارشناس بازار سرمایه دراین باره می‌گوید: ارزش برخی سهام بدون هیچ قید و شرطی بالا رفته از این رو صاحبان نقدینگی انگیزه بسیاری برای ورود به بورس پیدا می‌کنند در چنین فضایی موسسات حسابرسی باید وارد عمل شوند و به شرکت‌هایی که از نظر مالی بنیه کافی ندارند هشدار دهند و نگذارند این‌گونه شرکت‌ها وارد بورس شوند.  او اعلام می‌کند: اما با توجه به شرایط موجود و هیجان بازار، شرکت‌های واسطه ارزش واقعی سهام برخی شرکت‌ها را غیر منطقی جلوه می‌دهند و کشف قیمت سهام را بالاتر از دارایی و ارزش واقعی آن اعلام می‌کنند.